Россияне со сбережениями в недоумении с 1 августа: в ЦБ объявили важную новость
- 22 июля 2025
- Ольга Захарова
В мае-июне 2025 года продолжилась тенденция к смягчению денежно-кредитной политики при сохранении относительно жестких условий. Номинальные процентные ставки демонстрировали постепенное снижение, при этом наиболее заметное уменьшение произошло в июне.
Ключевые тенденции:
-
Процентные ставки по кредитам и депозитам продолжили снижение в июне, причем темпы этого снижения ускорились по сравнению с маем. Однако реальные денежно-кредитные условия оставались жесткими благодаря снижению инфляционных ожиданий.
-
Кредитная активность сохраняла умеренный характер во всех сегментах:
-
Корпоративное кредитование демонстрировало стабильные темпы роста
-
В розничном сегменте отмечалось замедление необеспеченного кредитования
-
Ипотечное кредитование, напротив, показывало некоторое ускорение
-
Денежные агрегаты в июне демонстрировали динамику, аналогичную майской, что свидетельствует о стабилизации денежного предложения. Это соответствует проводимой Банком России политике постепенного смягчения при сохранении контроля над денежной массой.
-
Инфляционные ожидания продолжили снижаться, достигнув в июне медианного значения 13,0% среди населения. Это способствовало поддержанию жестких денежно-кредитных условий в реальном выражении, несмотря на снижение номинальных ставок.
-
Банк России продолжает реализацию денежно-кредитной политики, направленной на возвращение инфляции к целевому уровню 4% в 2026 году. В июне ключевая ставка была снижена до 20%, однако в реальном выражении условия финансирования остаются ограничительными.
Сложившаяся динамика отражает постепенную нормализацию денежно-кредитных условий на фоне снижающейся инфляции. Дальнейшее смягчение политики с 1 августа будет зависеть от устойчивости инфляционной динамики и баланса проинфляционных и дезинфляционных факторов в экономике.